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【花旗：比亚迪5月批发量超预期，花旗开启正面催化剂观察】

(1) 花旗的比亚研究报告显示，比亚迪在5月的迪月批发量达到38.3万辆，环比增长19.4%，量超同比增长0.3%，预期超出市场的开启预期，这主要得益于强劲的正面出口表现（16.1万辆，环比增长19%，催化察同比增长80%）。剂观

(2) 花旗预计，花旗比亚迪在第二季度将实现强劲盈利，比亚且收入结构将得到优化，迪月未来每周的量超订单也将更为强劲，因此开启为期30天的预期正面催化剂观察。如果6月批发量环比持平，开启并且5-6月的零售环比分别增长3%和8%，那么第二季度的净利润预计将达到103-124亿元人民币（市场预期为80-90亿），其中出口业务贡献约98亿元。

(3) 花旗认为，出口销量的增长与国内市场结构的改善将显著提升比亚迪在第二季度及下半年的盈利前景。